益分配”阶段。
曹操的复盘总结会，气氛无比压抑。
在退回许都的路上，看着身后狼狈的军队和几乎损失殆尽的水军资产，曹操喟然长叹。他没有过多责怪下属，而是进行了深刻的自我批评。在一次内部总结会上，他半是自嘲，半是认真地对手下谋士们说：
“孤本以为拿下荆州，大势已定，没想到在阴沟里翻了船。南方这‘消防隐患’太大！下次再来‘出差’拓展业务，后勤保障部门务必记得，首要任务是带足灭火器！”
这句看似玩笑的话，背后是沉痛的教训。他认识到自己低估了对手（周瑜、诸葛亮），低估了环境（东南风、水战），更被一连串的胜利冲昏了头脑，导致了在信息甄别（轻信黄盖）和风险管理（忽略火攻）上的重大失误。
孙刘联盟方面，则进入了短暂的“蜜月期”和“分蛋糕”时刻。
周瑜乘胜追击，经过一年多的苦战，从曹军手中夺回了江陵（南郡的一部分）。而刘备则利用周瑜在江陵与曹仁对峙的机会，以“借”的名义，向孙权“租用”了荆州南部的四郡（武陵、长沙、桂阳、零陵），并将自己的总部设在公安。
后来，在鲁肃“多操之敌，自为树党”的战略思想（即联合刘备，为曹操多树一个敌人）指导下，孙权正式承认了刘备对荆州大部分地区的管辖权，并将自己的妹妹嫁给刘备，以巩固联盟。这就是历史上着名的 “借荆州” （实际上是借南郡部分地区）。
表面上看，孙刘两家亲密无间，共同瓜分了荆州的利益。但实际上，联盟的内部已经埋下了隐患的种子。
周瑜甚至曾向孙权提出过一个“b计划”：将刘备软禁在江东，用美女豪宅消磨其意志，同时吞并其团队和地盘。但这个计划被孙权以“恐失天下之心”为由否决了。鲁肃维持联盟的战略暂时占据了上风。
赤壁的烽火熄灭了，但商场上的暗流更加汹涌。孙刘这对“战略合伙人”，在共同扛过最大的危机后，随着各自实力的增长和地缘利益的冲突，他们的关系将走向何方？新的合纵连横，正在酝酿之中。
赵匡胤（一眼看穿本质）：“这联盟啊，能共苦，难同甘。打曹操时是亲兄弟，分地盘时就得明算账了。刘备是得了实惠，孙权心里能没疙瘩？周瑜那点子算计，也在情理之中。看来这三分天下之后，荆州的产权问题，迟早还得再起风波。”