间，必须果断卖出，不能恋战，因为周期的轮转会再次来临。
当然，韩风也清醒地认识到市净率的局限性。它并非万能，尤其在应用于其他类型的企业时，需要格外小心。
在今天的交易日志上，他画下了一幅典型的周期股估值与股价关系图。
今日学习主题：市净率估值法——破解周期性行业的估值密码。
1 应用前提：主要适用于利润波动剧烈的强周期性行业（钢铁、煤炭、有色、化工、航运、券商等）及金融业（银行、保险）。
2 核心逻辑：避开利润的‘幻象’，锚定相对稳定的‘净资产’，以重置成本和清算底线思维寻找安全边际。
思维跃迁：我从追逐‘盈利的波浪’，学会了审视‘资产的基石’。对于周期股，市场的疯狂在于，会在其赚取最高利润时给予它最高的估值（低pe），而在它最困难的时刻给予它最低的估值（低pb）。真正的智慧，在于逆而行之。”
掌握了市净率这把专克周期股的“利刃”，韩风感觉自己的投资体系变得更加立体和健全。有了评估成长股\/稳定股（pe）和周期股（pb）的两套基本但强大的估值框架。
他明白，公司的世界纷繁复杂，没有一把钥匙能打开所有的锁。但正是这种对不同工具、不同逻辑的持续学习和灵活运用，才是一个投资者走向成熟的标志。他的目光，已经投向了下一个更能精确捕捉成长性价值的估值工具——peg。
（第三十四章 完）